川渝（四川、重庆）是我国最大的菜油消费区域，四川省油菜籽产值终年位居全国首位；一起该区域的菜油供给部分依靠外省调入。在我国先后对加拿大菜籽敞开反倾销查询及对加拿大菜油与菜粕加征100%关税后，该区域的供需动态益发触动产业链各环节神经。

　　近期，多家组织实地调研成都、重庆、德阳的油厂与贸易商，了解当时川渝菜油商场的现状与未来趋势，以期厘清商场头绪，在不确定性中寻觅确定性。

　　川渝区域油脂年消费200-240万吨。其间，豆油消费约80-100万吨，菜油消费约60-80万吨。菜油家庭消费占比20%-30%，因传统偏好坚持刚性；餐饮及食物加工端占比60%-70%，则因本钱灵敏加快转向豆油。

　　川渝区域对菜油情有独钟，家庭用油较为安稳，小包装消费占比50%-60%，头部企业主导商场。有厂商表明，本年一季度小包装销量较去年同期相等，但赢利下降，因竞赛十分剧烈、本钱动摇等要素导致。

　　餐饮用油方面，四川大的饭馆用多用豆油，风味小饭馆用菜油更多。餐饮企业愈加寻求性价比，1-2元/桶的价差就或许会考虑代替。现在菜油性价比欠安，在调和油中存在被代替的现象，加上食用消费逐渐趋向少油，未来菜油需求难有显着增量，以存量为主，为数不多的增量将会集在调味料以及火锅底料等。

　　有厂商表明，近两年消费晋级遇到阻力，190元以上的食用油销量下滑严峻，降幅超20-30%。四川区域调味品厂的职业会集度逐渐的提高，大型工厂的菜油用量继续添加，导致对菜油的需求结构发生改变。

　　川渝区域是国内菜籽首要产区，推崇高芥酸、高出油率的“双高”菜籽。本地产菜籽根本流入小榨，难以缓解规模化供给缺口，对商场定价影响有限，需从华东、华南、海南等地以及俄罗斯、阿联酋迪拜收购菜油。

　　现在川渝区域菜油库存较为足够，处于前史偏高水平，不存在很显着缺货状况。华东、华南港口库存向川渝内陆移库现象显着，因为终端忧虑远月菜油供给而提早备货。

　　一方面未来加拿大菜籽到港会或许逐渐削减；另一方面俄罗斯菜油供给存在不确定性。据上游进口商反映，俄罗斯菜籽库存偏少，未来几个月进口至我国的菜油或将下降。而迪拜受制于其产能，进口安稳但增量有限。

　　商场估计六七月份菜油库存开端下降。菜油消费有着十分显着的季节性特征，每年9月将进入旺季，继续到四季度。这期间节日较多，中小包装需求旺盛；一起当地储藏在8、9月份开端入库，叠加食物厂如藤椒油、花椒油等的需求也从6月开端慢慢地添加。

　　受访企业遍及看好9月菜油合约基差，以为基差还会走强，首要因为供给端收紧预期：加拿大方针悬而未决、俄罗斯新作上市前出口受限、储藏轮入需求会集开释。若库存去化顺畅，6-7月四川三级菜油基差或许会到09合约+500元/吨邻近。

　　不过，豆油代替或许进一步揉捏菜油消费空间，约束菜油单边上涨动力。尽管川渝区域豆油现货紧缺，但5月后南美大豆到港将缓解供给，估计5月中下旬豆油基差走弱，性价比得到提高。

　　因为川渝区域对菜油的刚需存在，商场终端关于菜油价格的承受度正在逐渐的提高。9月后，随同俄罗斯与加拿大菜籽的连续收成，国内供给状况或许会有所好转，进口方针依旧是指引商场的要害。

　　总而言之，川渝菜籽油商场正阅历“近端宽松”与“远端严重”的博弈。短期看，高库存与豆油代替限制现货价格；中长期则需重视进口方针改变及俄罗斯菜油、澳大利亚菜籽供给增量。在消费遇阻与本钱压力下，家庭刚需仍是菜油消费的 “根本盘”，成为企业必争的主战场。

　　（注：来历银河期货、东证期货、紫金天风期货、我的农产品网等调研陈述，导油网整编）